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需求支撑 铁矿石跌势放缓

2016/6/8 10:10

  港口高库存压力有望缓解

  随着黑色系期货本轮快速跳水告一段落,自5月中旬开始,各品种转入振荡下行走势。近两周以来,铁矿石期货持稳运行。随着钢材需求淡季的逐渐来临,未来钢厂采购量将会显著下滑,进而令铁矿石承压。不过,短期来看,钢材产量尚处于高位,且铁矿石供应稳中偏紧,对价格形成支撑,预计近期铁矿石跌势将继续放缓。

  钢材产量尚未回落

  6月3日当周,我的钢铁网调查的全国163家钢厂高炉开工率为81.08%,周环比降低0.64个百分点,在连续10周的上升之后开始回落。然而产能利用率仍高达87%,甚至于较前一周还提高了0.06个百分点。其中盈利钢厂比例为57.06%,周环比大减7.97个百分点。不过,当周钢材现货价格下调有限,且炉料价格亦有小跌,则绝对利润理应下降不大。由此可知,国内钢厂前期丰厚的利润早已不复存在,目前普遍处于盈亏边缘,因而盈利钢厂比例大减。

  据中钢协统计,5月中旬,其会员钢铁企业日均产粗钢174.58万吨,旬环比增加3.81万吨,增长2.23%,创2015年6月下旬以来的新高。据此估算,当旬全国日均产粗钢234.76万吨,旬环比增长2.05%。中期来看,前期过热的楼市逐渐降温,钢材终端需求正面临着北方天气渐趋炎热、南方梅雨时节到来以及农忙减少建筑工人数量等传统利空因素,随着工地施工进度放缓,钢厂销售压力凸显。不过,短期来看,多数盈利钢厂继续维持满负荷生产,甚至5月下旬仍有企业复产,钢厂原料需求为铁矿石价格提供了短期支撑。

  铁矿石库存高位持稳

  数据显示,截至本周二,全国45个主要港口铁矿石库存量为10137万吨,周环比增加80万吨,较上周五增加120万吨;日均疏港总量为255.9万吨,较上周二与上周五均明显下滑,在一定程度上解释了港口矿库存的上升。自去年12月25日当周开始,港口矿数量便一直维持在9600万吨以上,至今已维持24周之久。不过,在对历史数据进行分析之后发现,依照往年的统计规律,当前月份港口铁矿石库存已基本达到年内高位,后期进一步上升空间有限,预计未来一段时间将维持高位振荡状态,库存压力不会继续增大。

  此外,根据相关机构整合的数据可知,截至6月3日当周,国内大中型钢厂进口铁矿石平均库存可用天数为22天,周环比减少1天,创2月下旬以来新低。该数据自5月以来持续下滑,至今已累计减少6天之多。熊市之中,钢厂购矿意愿低迷,普遍回归此前长期执行的低库存策略,将原料压缩至仅满足当前生产所需的极低水平,因而企业原料库存压力有限。

  上游供应维持正常

  就内矿供应来看,截至5月27日,全国矿山产能利用率为45.6%,较5月13日微降0.2个百分点,持续12周的上升告一段落。由于钢厂在前期的补库过程中内矿库存得到一定积累,近期对国产矿采购较为谨慎,销售压力导致国内矿山复产受阻。不过,国内矿山对后市预期并不悲观,因而未出现大范围减产计划,预计短期内国产矿供应将维持稳定。

  而从外矿供应的角度分析,5月23日—5月29日当周,澳大利亚铁矿石发货总量为1528.7万吨,周环比增加122.4万吨;其中往中国发货量为1239.4万吨,周环比增加191.1万吨,均处于正常水平。当周巴西铁矿石发货总量为781.05万吨,周环比增加69.09万吨,创下去年10月以来单周发货量新高。但是短期来看,未来铁矿石到港情况将较前期偏紧,将在一定程度上缓解港口高库存的压力。同时,在钢厂通过调低矿石入炉品位以微降铁水产量的背景下,低品位矿石需求增加,当前价格相对坚挺。短期内,铁矿石供需双方矛盾尚不尖锐,行情暂处于弱稳状态。

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