在钢厂持续暴利的8月份，京津冀中板市场价格却不温不火，一方面，价格涨至高位，下游用户接受程度转差，且各地限产、停产后，也抑制了一部分终端需求释放；另一方面，钢厂锁价或结算价格高企，在钢厂接单量较为饱和的情况下，与市场价差极少，商家操作很难有获利空间。这就形成了市场的短期箱体震荡，下面我们一起来看看，缘何中板价格能持续高位震荡！ 

　　中板价格持续箱体震荡 

　　从近期价格走势看，中板相对稳健，进入8月份后，市场价格一直在3800-3900元/吨之间波动，钢厂排产较为饱和，锁价坚挺。与热轧等板材品种相比，中板价格涨幅相对较小，从图一可以看到，价差一直在100-200元/吨，也相对合理。 

　　中板受期货影响相对小些，反应下游用户的实际需求。市场价格100元/吨的波动，商家可操作空间受到极大影响：钢厂锁价与市场价格套利空间不足100元/吨，这样加上运费、人工和资金占用费用，商家几乎没有获利空间。 

　　京津冀中板产能利用率小幅下滑 

　　京津冀中板生产企业均为长流程综合类钢厂，在其他品种盈利空间更大的情况下，8月份中厚板产量有所下降，见图二。特别是武安钢企生产更为灵活，8月份普阳中板铁水供应不足，产量一直维持7000吨/日，只发挥正常产能的54%，产量向高线和热轧方向倾斜。元宝山中板产量亦在2800-3000吨/日，也是正常产能的50%左右，产量向钢坯和高线方向倾斜。 

　　钢厂供应量下降，对现货市场也有较强的支撑，市场整体库存持续处于偏低水平。 

　　利空因素 

　　期货价格短期内的快速上涨，由之前的大幅贴水，几次转为升水，为抑制过热炒作，维持钢铁行业的健康发展，各商品期货交易所陆续出台相关规定。 

　　1.自2017年8月15日起，将螺纹钢RB1710合约、RB1801合约日内平今仓交易手续费从成交金额的万分之一调整为成交金额的万分之五。同时，限定非期货公司会员、客户在螺纹钢RB1710和RB1801合约日内开仓交易的最大数量为8000手。但套期保值交易不受此限制。 

　　2.根据《大连商品交易所风险管理办法》相关规定，经研究决定，自2017年8月22日交易时（即21日晚夜盘时间段）起，非期货公司会员和客户在铁矿石品种1801合约和1805合约上，单个合约单个交易日买开仓数量与卖开仓数量之和不得超过6000手。 

　　3.根据《大连商品交易所风险管理办法》相关规定，经研究决定，自2017年8月22日（星期二）结算时起，焦炭、焦煤品种期货合约最低交易保证金标准调整为合约价值的12%。 

　　4.根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2017年8月25日起，非期货公司会员、客户在热轧卷板HC1710、HC1801合约日内开仓交易的最大数量为3000手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。 

　　后市展望 

　　近期供暖季限产50%的措施持续发酵，也是支撑价格能在高位震荡的主要支撑。方案提出多项执行任务，其中对钢厂实施限产措施：“2+26”城市要实施钢铁企业分类管理，按照污染排放绩效水平，2017年9月底前制定错峰限停产方案。石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市，采暖季钢铁产能限产50%，以高炉生产能力计，采用企业实际用电量核实。在供需已经维持紧平衡的状况下，该限产政策对市场的影响不言而喻，据我网测算，约影响天津粗钢产量72万吨/月、唐山粗钢产量268万吨/月、邯郸粗钢产量120万吨/月、石家庄粗钢产量47万吨/月。 

　　从钢厂中厚板产量和盈利空间来看，9月份整体压力依然不大，而金九银十需求放量，无疑会给市场再添一把柴，预期市场价格仍有一定上行空间。